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高华证券:希腊和法国大选 短期政治压力下降

2019-10-09 14:22:58来源:励志吧0次阅读

高华证券:希腊和法国大选 短期政治压力下降 2012-06-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

希腊投票留在欧元区今日希腊的选举结果降低了该国面临的短期风险并加大了组阁的可能性。正如最近在每日全球市场中所指出的,避免在希腊发生动荡的尾部事件应能缓解市场情绪。但这并不意味着希腊面临的不确定性已经消除。严峻的经济压力加之议会强烈的反对可能在中期内令现政府面临不稳定因素。

具体而言,最新的官方统计结果显示,新民主党以29.5%的得票率领先(5月份得票率为18.9%),可得约128个议席。与其他承诺留在欧元区的政党加在一起(如泛希社运和左翼民主党),他们似乎有能力以接近甚至超过160个议席进行组阁(议会共300个议席)。

然而,反对紧缩政策的Syriza得票率也从5月份的16.8%升至27.1%,但关键的一点是该党并不反对留在欧元区。正如我们最近指出的,Syriza较初期激进的立场有所改变。选举结果为这一新政党(此前为政党联盟)在希腊传统政治秩序下构建出议事日程框架赢得了时间。这意味着他们可能继续遵循政党路线,强烈反对可能出现的联合政府。

希腊下届政府的任期可能较以往更短,其原因可能是Syriza抑制中左翼联合政党资历较浅成员的风头、新民主党因极右翼失去支持,抑或是欧元区领导人要求Syriza承诺希腊制度延续性。

预见到这种复杂状况后,泛希社运为Syriza加入联合政府开出了条件,后者已经对此表示了反对。这样的结果完全在意料之中。不过,此时再进行第三轮选举的成本高昂,尽早成立联合政府的政治意愿较为强烈。

总而言之,宏观态势仍使希腊成为了不确定性之源。该国正在承担着极大的经济压力,可能不仅限于财政紧缩方面。长期存在的不确定性已经导致数年来信心持续受压,信贷增长锐减,后者为私营领域带来压力并造成供应短缺,同时还助长了投资和私营领域活动匮乏、结构性失业率上升和持续的通货膨胀。除非围绕尾部风险的不确定性得以消除,否则温和的解决方案可能将被边缘化,同时极端和民粹主义观点或许会大行其道。

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